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          專題背景

          背景大起底——讀懂中美貿易戰

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          中國與美國的貿易沖突由來已久。在全球一體化背景下, 由于國際分工的不同,各經濟體在經濟發展中的作用也不盡相同。大體可以分成三類國家,美國爲貨幣中心國,中國爲制造中心國,澳大利亞、巴西等爲資源中心國。三類國家分工不同,但都在全球經濟發展中扮演著不可替代的作用。而在整個經濟發展的過程中,由于角色的不同,美國必然存在大規模逆差和財政赤字以維護其貨幣的“價值”,2020年大選進入沖刺階段,美國外交政策將是選票的重要影響因素,其中就包括對中國政策的影響。

          2019年5月份在進行了十一輪談判後,中美貿易關系再度陷入僵局,G20會議期間中美雙方最高領導人進行了會務,並將相關事宜進行了友好磋商,在這期間商品價格漲漲跌跌,市場情緒也被左右。二季度開始國內商品開始出現明顯分化,其中就有中美貿易在這中間“攪局”,中長期來看,中美貿易問題不會因爲一次談判就會得到根本解決,中美貿易問題對市場的影響也將持續…...

          精選資訊-與大宗商品關系邏輯

          在中美貿易爭端方面,中國與美國選擇的標的不同。美國主要針對中國初級原料和高科技産品,而中國的反制政策則選擇了農産品類,在第一輪的交鋒中國選擇對美國幹果類等産品進行貿易反制,在進一步則選擇了豆類、化工品作爲反制對象。

          不管是針對選擇任何的對象,其影響市場最終的決定權還是來自于供給與需求端,拋開中美貿易戰對市場心態的影響,最終決定市場走勢的還是供給與需求。

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          對農産品的影響:

          農産品中對中國影響最大的産品是大豆,中國2017年進口了9000萬噸大豆,其中3000萬噸來自美國,可以說中國對美國大豆的依賴性非常大。市場在政策明朗前都猜測中國不可能對豆類下手,但實際情況超出市場預期,大豆成爲中國貿易反制政策的標的之一。

          對煤焦鋼的影響:

          中美貿易爭端最開始針對的商品時鋼鐵和鋁,但從實際的影響情況來看,中國和美國之間在鋼鐵和鋁領域並沒有很多交集,即使是針對鋼鐵産品,中國也僅有不到100萬噸出口至美國,相比國內鋼材産品幾乎可以忽略不計,最大的影響仍停留在對市場預期的影響之上。

          對能源化工的影響:

          在4月4日中國公布的對美國進行貿易反制的産品中包括豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。化工品也成爲市場關注的焦點之一。

          總結:貿易戰僅僅是表象

                  中美貿易戰對商品市場的影響在2019年顯現的更加明顯,也更加直接,中美貿易問題或將是未來長達十年的一個大事件,短期對商品的影響不是特別明顯,但中長期對國際市場競爭格局,對商品的間接影響不可忽視。2020年是美國的大選之年,特朗普在宣布競選下一屆總統,但其支持率已經出現明顯下降,在未來或因選情的變化,政策也會發生變化,需要密切關注該事件的發展動態。

                  卓創資訊將持續跟蹤事態發展,並就事件可能引發的大宗商品領域風險進行提示!!
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